$\"\"$ <\/div>\n<\/div>\n

Tra fine ottobre e inizio novembre si sono tenuti a Roma il vertice dei Capi di Stato e di Governo del G20 e a Glasgow la COP26, la Conferenza delle Nazioni Unite sui cambiamenti climatici. Gli obiettivi erano di attuare tutte le politiche economiche e finanziarie per mantenere a 1,5 gradi l\u2019innalzamento climatico della temperatura e fare diventare il pianeta a zero emissioni di gas a effetto serra e conseguire la neutralit\u00e0 dal carbone entro la met\u00e0 del secolo. Il risultato \u00e8 stato in parte raggiunto, anche se un Paese come l\u2019India all\u2019ultimo momento a Glasgow \u00e8 riuscito a far passare nell\u2019accordo finale il concetto di \u201criduzione graduale\u201d anzich\u00e9 \u201celiminazione graduale\u201d del carbone. Al di l\u00e0 del successo incompleto, \u00e8 un fatto che la direzione verso una economia sostenibile e rispettosa dell\u2019ambiente \u00e8 ineluttabile. Sono del resto i traguardi dell\u2019Unione europea e di Next Generation EU, ossia portare il Vecchio Contenente a essere la prima economia del mondo a zero emissioni di gas entro il 2050. La finanza ha da tempo assecondato tale tendenza e si moltiplicano gli impegni delle societ\u00e0 di gestione verso la difesa del clima con progetti che promettono agli investitori rendimenti maggiori rispetto a quelli delle asset class tradizionali. Proprio nei giorni di COP26, Blackrock, il maggior asset manager al mondo con masse pari a quasi 10 mila miliardi di dollari, ha annunciato di aver raccolto 673 milioni di dollari per il suo nuovo fondo infrastrutturale incentrato sul clima. Anche in Italia sono diffusissimi e trovano riscontro favorevole tra i clienti i fondi e i prodotti ESG (Environmental, Social, Governance), che consentono di realizzare un portafoglio di investimenti che valutino aziende e Paesi rispetto al loro grado di rispetto della sostenibilit\u00e0, misurando fattori ambientali, sociali e di governance.<\/em><\/p>\n

$\"\"$ <\/p>\n

Nonostante il calendario del tapering accelerato, Goldman Sachs prevede che la Fed inizi ad aumentare i tassi di interesse solo da giugno per un totale di tre volte nel 2022. Come mai nonostante l\u2019inflazione stia correndo a ritmi elevati le banche centrali stanno mantenendo invariati i tassi?<\/p>\n<\/div>\n

\n
La congiuntura mondiale vive proprio in questi giorni di novit\u00e0 importanti. I timori per la nuova variante \u201cOmicron\u201d del Covid-19 individuata in Sudafrica e il calo del costo del petrolio, a sua volta causato dai timori di una forte rallentamento dell\u2019economia mondiale in vista di un possibile riesplodere della pandemia, hanno fatto crollare le Borse mondiali e venerd\u00ec scorso i principali titoli europei hanno perso 390 miliardi in un giorno. Bisogner\u00e0 aspettare per capire se tale variante sar\u00e0 davvero cos\u00ec pericolosa e nel frattempo non si possono nemmeno escludere manovre speculative. Le Banche centrali e i mercati stanno cercando di avere informazioni pi\u00f9 precise per decidere se e come modificare i loro piani di stimolo monetario.<\/em><\/strong><\/p>\n
$\"\"$ <\/p>\n
Sembrava che gli Usa volessero persistere nella loro politica di non innalzamento dei tassi nella convinzione che l\u2019inflazione sia momentanea. Non dimentichiamo che la settimana scorsa, il presidente americano, Joe Biden, ha deciso di riaprire i rubinetti delle riserve strategiche di petrolio dopo oltre un decennio, autorizzando il rilascio di 50 milioni di barili dalla Strategic Petroleum Reserve nel tentativo di abbassare i prezzi del greggio. Sulla decisione del rialzo o meno dei tassi Usa, che Goldman prevede da giugno, peser\u00e0 anche l\u2019aumento dei costi che i produttori non riescono a trasferire sul consumatore finale, mi riferisco non solo a quello dei microchip, ma, per esempio, anche a quelli dell\u2019acciaio e del legname, che vanno a incidere sul comparto automotive, di parte del comparto manifatturiero e delle costruzioni. Sar\u00e0 quindi decisivo e bisogner\u00e0 decidere prima o poi come superare il problema dei cosiddetti colli di bottiglia in prima istanza o, seconda possibilit\u00e0, se aumentare i tassi d\u2019interesse, a fronte della spinta inflazionistica causata dai prezzi.<\/em><\/strong><\/p>\n
La bilancia commerciale a ottobre 2021 \u00e8 pari a +3.587 milioni, in calo rispetto a ottobre 2020 (+6.996). Diminuisce anche l\u2019avanzo nell\u2019interscambio di prodotti non energetici (da +8.624 milioni per ottobre 2020 a +7.468 milioni per ottobre 2021). Quali sono i fattori che a livello macroeconomico stanno influenzando il saldo della bilancia commerciale in questi mesi?<\/p>\n<\/div>\n