ROMA \u2013 Salari, produttivit\u00e0 e investimenti. Le parole chiave dell\u2019Italia per il 2026 secondo Ubaldo Livolsi<\/strong>, professore di Corporate Finance e fondatore della Livolsi & Partners S.p.A., che traccia le prospettive del nostro Paese nel primo appuntamento del nuovo anno della sua rubrica con l\u2019agenzia Dire, curata da Angelica Bianco.<\/p>\n

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\u201cIl 2026 si \u00e8 aperto confermando un contesto profondamente diverso rispetto a quello a cui l\u2019Europa si era abituata prima del ritorno alla Casa Bianca di Donald Trump- spiega- Lo scenario globale cambia rapidamente e non segue pi\u00f9 una logica puramente economica<\/strong>. Sempre pi\u00f9 spesso \u00e8 la politica a dettare le condizioni dell\u2019economia<\/strong>. Le scelte degli Stati Uniti, l\u2019uso dei dazi come strumento di pressione geopolitica, la competizione strategica con la Cina e la frammentazione degli equilibri internazionali rendono il quadro meno prevedibile e pi\u00f9 conflittuale. In questo contesto, l\u2019Europa non pu\u00f2 limitarsi a difendere la stabilit\u00e0 macroeconomica<\/strong>. Deve interrogarsi su come rafforzare la propria coesione politica e sociale<\/strong>, evitando di diventare terreno di competizione tra potenze esterne\u201d.<\/p>\n
\u201cL\u2019Italia, che arriva al 2026 con conti pubblici pi\u00f9 solidi e una ritrovata credibilit\u00e0 finanziaria- dice ancora Livolsi- ha una doppia responsabilit\u00e0: da un lato consolidare i propri fondamentali, dall\u2019altro contribuire alla stabilit\u00e0 europea<\/strong>. Secondo il Fondo Monetario Internazionale, la crescita italiana rester\u00e0 modesta, intorno allo 0,8%, mentre il debito pubblico si manterr\u00e0 sopra il 135% del Pil<\/strong>. Dati che confermano come la vera sfida non \u00e8 ciclica, ma strutturale. Tuttavia, la stabilit\u00e0 da sola non basta. Il vero nodo resta la crescita di lungo periodo e, soprattutto, il tema dei salari.<\/strong> Secondo l\u2019Ocse, nonostante i recenti aumenti, i salari reali in Italia restano ancora al di sotto dei livelli pre-pandemia<\/strong>, con una perdita di circa il 7,5% rispetto al 2021, mentre in Paesi come Germania e Francia il recupero del potere d\u2019acquisto \u00e8 stato pi\u00f9 rapido e consistente. Tra il 2014 e il 2024 la produttivit\u00e0 del lavoro in Italia, stando ai dati dell\u2019Istat, \u00e8 cresciuta in media solo dello 0,3% l\u2019anno, mentre nello stesso arco temporale la Germania ha segnato +0,9% e la Spagna +0,5%\u201d.<\/p>\n
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\u201cChe cosa fare? I salari possono crescere in modo duraturo se cresce la produttivit\u00e0<\/strong>\u2013 sottolinea Livolsi- E quest\u2019ultima aumenta se le imprese investono. Secondo i dati della Banca Mondiale, la formazione lorda di capitale fisso in Italia si attesta intorno al 22% del Pil<\/strong>, ma diverse analisi europee indicano come la componente privata e tecnologica degli investimenti resti pi\u00f9 debole rispetto a quella dei principali partner dell\u2019area euro. Sul fronte tecnologico, solo l\u20198% delle imprese utilizza applicazioni di intelligenza artificiale e meno della met\u00e0 ha adottato soluzioni avanzate di digitalizzazione dei processi, come rilevano Commissione europea e Istat. Tecnologia, organizzazione, formazione e capitale umano sono alla base della competitivit\u00e0 in un\u2019economia avanzata<\/strong>. In questo senso, il salario non \u00e8 soltanto una variabile redistributiva, ma una vera leva di crescita. Il Governo dovrebbe creare un quadro di incentivi che renda conveniente condividere gli incrementi di produttivit\u00e0.<\/strong> Un aumento salariale legato a investimenti reali, a innovazione e a miglioramenti misurabili dell\u2019efficienza dovrebbe essere trattato fiscalmente come un investimento in capitale umano, non come un semplice costo corrente. Oggi il cuneo fiscale sul lavoro dipendente supera il 45%, uno dei livelli pi\u00f9 alti dell\u2019Ocse<\/strong>: ridurlo in modo selettivo sugli aumenti legati alla produttivit\u00e0 significherebbe incoraggiare comportamenti virtuosi senza appesantire i conti pubblici. La forza di un Paese non si misura solo dal rapporto debito-Pil o dallo spread, ma anche dalla qualit\u00e0 del lavoro, dalla capacit\u00e0 di trattenere competenze e dalla coesione sociale\u201d.<\/p>\n
\u201cPer l\u2019Italia- conclude quindi Livolsi- la vera sfida del 2026 \u00e8 costruire un circolo virtuoso in cui investimenti, profittabilit\u00e0 e salari si rafforzino a vicenda<\/strong>\u201c.<\/p>\n
pubblicazione: 14-1-2026 A<\/span>genzia Dire<\/pre>\n
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